高收益債券

利用投資尋找可觀收益

甚麼是高收益投資?

外部評級機構根據對企業及政府信貸狀況的評估,對發行債券的企業及政府授予信貸評級。此評級有助於顯示發行人如期償付利息及本金的能力。

高信貸評級(標普BBB評級或穆迪BBA以上)被認為是「投資級」,而低信貸評級被認為是「高收益」(有時稱為「次級投資級」或「垃圾債券」)。與投資級別債券相比,高收益債券的波動性較高,相關發行人的違約風險亦較大。 信貸評級較低的發行人須要支付較高的利息,以鼓勵投資者購買債券。與大多數投資項目一樣,潛在風險較高,往往需要較高的潛在回報來補償。

高收益債券市場始於美國,目前仍然是規模最大、流動性最高的市場。如今,這個市場已在全球發展成型,並提供各類潛在優勢,例如歐洲提供多元化債券選擇,新興市場有更强勁的增長潛力。

為甚麼選擇高收益債券?

高收益債券有不少潛在的效益,同時亦有相應的具體風險,如波動性及違約率較高等。在目前利率持續偏低的環境下,債券投資者發現很難物色具吸引力的收益率。對於有能力承擔較高信貸風險的投資者來說,高收益債券可能為多元化投資組合顯著提升收益。

更高的收益率及多元化程度

除了收益高於投資級別債券外,高收益債券的表現通常與其他種類的固定收益債券不同,因此可以為整體固定收益投資組合發揮重要的多元化功能。

回報近似股票,但波動性較低

此外,高收益債券具有資本增長的潛力。根據往績,高收益債券市場提供的長遠回報與股票大概一致。與股票一樣,如企業發行人的業績改善或整體經濟好轉,高收益債券價格亦會上升。然而,高收益債券的收入通常較高,因此其波動性亦往往低於股票。 

存續期較短

高收益債券通常比許多投資級別債券較早到期 (一般少於10年),因此其存續期相對較短。這意味著,與大多數投資級別債券相比,高收益債券策略面對的利率風險可能較低。

我們的高收益策略

安盛投資管理提供一系列單一及混合地區、行業及年期的高收益策略。

我們經驗豐富、竭誠盡責的高收益債券團隊採取一致的投資過程,該過程已通過各種市場周期及環境的驗證。其核心哲學是,要在固定收益債券市場獲得豐厚的長期潛在回報,關鍵就是將當前收入複式累積起來,並透過基本信貸分析及宏觀經濟研究,致力避免本金損失。

我們「由下而上」的信貸研究過程相當嚴謹,專注於物色信貸趨勢正在好轉的公司,而「由上而下」的部分則確認整體經濟及市場相關的風險及機會。這樣,我們就可透過積極的管理將違約風險降至最低及控制波動性,同時追求高收益機會,藉以尋求資本增長。

我們的焦點固定收益策略—旨在利用投資助您: